一旦投机者获得欧元区各国政府的“肯定”，示范效应将迅速扩散。届时，一个有着清晰轨道的欧元崩溃多米诺骨牌便难从中间截断了。
　　5月19日结束的八国集团峰会仍在挽留希腊，但欧盟委员会、欧洲央行以及德、法等几个欧元区核心成员国也在研究希腊退出欧元区方案。尽管70%以上的希腊人愿意留在欧元区，但欧盟其它国家的民调结果却大相径庭。所谓民意不可违，希腊再和债权人讨价还价的筹码已经很少，退出欧元区进入倒计时阶段。
　　民意之所以直接左右了今年欧债危机的进展，原因是今年有多国政府换届，选举中出现了与紧缩政策截然不同的民意。民调预计，激烈反对紧缩措施的左翼政党很可能将成为希腊议会第一大党，让反对紧缩措施的阵营占据上风。政府换届的影响很明显：欧洲唯一有能力提供救助的德国态度更强硬，而希腊组阁失败除了使问题复杂化外，还可能产生与德国针锋相对的政府，令救助谈判更艰难。欧盟委员会主席巴罗佐说，“我们尊重希腊人民的选择，但希腊人民也要清楚，在欧元区还有另外16个民主国家，希腊人民也要考虑欧元区国家共同做出的民主决定。”至此，希腊的政治危机已经严重到了考验欧盟耐心的极限。
　　现在，当一届仍恪守欧洲一体化原则的政府的任期过后，他们却可能被疲惫的民众抛弃，而体现民众短期利益的政党将获得权力。在过去的3年里，希腊面对的是缔造欧元区的政党，两次谈判中他们获得了债务减免和更多的贷款。但援助的前提条件，紧缩政策以确保偿债能力仍使希腊吃不消。希腊失业率从2008年5月的7%飙升至2012年1月的22%，同期，25岁以下人群失业率从21%飙升至51%。更糟的是，尽管希腊施行了财政紧缩、进行了债务重组，但国际货币基金组织(IMF)仍估计，该国公共债务总额与GDP之比在2013年将达到160%，比2008年高出50个百分点。
　　对希腊，退出欧元区也难一劳永逸地解决债务困局，民众可能会面对更复杂的窘境。首先，退出会导致希腊货币的大幅度贬值，引起进口商品价格的大幅度上升，对出口占GDP比重不大的希腊而言，货币贬值的积极作用有限，却会使得通货膨胀率高企。其次，退出之后，希腊银行业被孤立，面临资金断流、大批倒闭的风险。对希腊普通民众，退出则他们的收入和退休金可能降低40%以上。退出欧元区可能将使希腊陷入长期衰退和动荡，有一种预测是退出后希腊的GDP将下降25%~30%，相当于上世纪30年代的美国大萧条。左派政党联盟的竞选口号就是：在留在欧元区前提下重新谈判救助条款，以减轻民众“疾苦”。在过去的两轮援助谈判中希腊也是以国内政治为谈判筹码，从留人心切的欧盟那里获得更优惠的条件。
　　欧元区对希腊退出当然也有所忌惮。希腊退出所带来的直接成本接近4000亿欧元，其中两轮援助2400亿欧元、希腊央行从欧洲央行和其他央行获取贷款1300亿欧元，此外希腊政府还欠有260亿欧元商业银行贷款。间接损失更无法估量，金猪五国的另外四国经济体量都比希腊大得多，政府债务也均遭到投机者抛售。一旦投机者获得了欧元区各国政府的“肯定”，示范效应将迅速扩散。届时，一个有着清晰轨道的欧元崩溃多米诺骨牌便难从中间截断了。
　　希腊组阁失败还有一个后果：根据日程安排，希腊议会需在6月份批准在2013年和2014年额外削减约115亿欧元的开支，以换取进一步援助。政府难以履职，希腊又浪费了一个月的与欧盟协调时间。而这一个月，乃至几天时间对希腊被挤兑的银行业都很重要。第二轮希腊援助协议承诺将给希腊银行业重组提供500亿欧元资金。目前希腊最大的四家银行仍在等待欧盟的评估，以获得最新的180亿欧元资金帮助提高资本充足率。实际上，5月16日欧洲央行证实，由于部分希腊银行资本金不够，已决定暂停向这些银行提供流动性。外界资金断流，希腊银行已经处于坍塌边缘。据传，14日和15日两天希腊储户已经提走了12亿欧元存款，部分希腊银行开始对取款进行限制。而一旦大规模挤兑成为现实，希腊银行业不堪挤兑破产，希腊即使名义上没有宣布退出欧元区，实际效果上已经离国家破产不远了。
　　作者∶ 《三联生活周刊》资深主笔 邢海洋